现实验证仍需时间窗口，煤焦驱动阶段放缓

Liuyuwu · 发表于 2024-5-6 09:55:40

2 月 21 日，受市场消息面扰动，煤焦迎来快速拉涨，但考虑到现货跟涨幅度有限，来自下游现实端验
证仍需时间窗口，整体煤焦驱动可持续性并不流畅。首先，山西省在 24 年上半年将开展煤矿“三超”
和隐蔽工作面专项整治工作，其中对煤矿超产情况作为主要抓手，关注全年原煤产量是否超过核定(设
计)生产能力幅度的 10%、月度原煤产量是否大于核定(设计)生产能力的 10%，整体产量修复力度存在
上方压力。但分不同煤种去看的话，对于动力煤和其他配煤的影响相比主焦煤更甚，这将造成跨界煤回
流至焦化环节的占比缩小。另外，结合现货，市场并没有出现跟随期货上行的走势，下游竞拍成交的流
拍波动率较大，在下游实际需求没有新的增量出现前，补库还是相对较谨慎。因此，煤焦目前基本是处
在收贴水的节奏当中，在没有看到现货跟涨的背景下，此轮反弹的流畅程度也相对会受到一定阻碍，建
议投资者追涨谨慎

[分析师：工业品] 现实验证仍需时间窗口，煤焦驱动阶段放缓

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