国泰君安期货：产业普遍谨慎，供需稳步向好——山西地.....

Liuyuwu · 发表于 2024-5-6 09:47:48

4月15日至4月18日，我们前往山西调研走访当地几家焦化厂、洗煤厂以及贸易商，目的在于探究企业在今年旺季不旺背景下的实际产销情况，并从而厘清期现价格维持高升水格局背后的原因。在本次调研中，我们发现部分企业对待后市需求能否启动的态度随着现货价格的跟涨有所发生转变，煤矿端在这轮行情中的反应最为迅速，以吕梁地区主焦配煤价格为例，在焦炭一轮提涨开启后，焦煤价格环比上涨200-400元/吨不等，虽然焦化利润仍相对承压，但受低库存以及预期修复的影响，下游出现小幅补库的行为。另外，煤矿出现去库拐点，整体销售订单增多，累库压力正在趋于缓解，但需要注意的是当前焦煤产量仍处在恢复阶段，下游采购氛围回暖的可持续性值得关注。总体而言，多数企业对二季度市场表现持有谨慎的观点，按需采购的低库存策略尚未完全扭转，但对比一季度的价格跌幅，后续通过需求边际改善进而带动价格企稳上行的预期同样存在。

[分析师：工业品] 国泰君安期货：产业普遍谨慎，供需稳步向好——山西地.....

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