[分析师：农副产品] 2023年4月月报

4月国内生猪市场整体呈现供强需弱的格局。供应端，生猪出栏量继续增加，且体重维持高位，猪肉供应量相对较大。需求端来看，受益于国内消费的恢复以及长假提振，猪肉需求量也同样呈现增加态势，但大量的猪肉需求转换成屠宰企业冻肉库存，终端消费并没有同步提升。由于政府坚定对于生猪市场稳价决心，在猪价持续处于一级预警区间上方的情况下，多次发声看好生猪后市行情，叠加部分二次育肥养殖户的积极入场，提振市场情绪，猪价逐渐走出底部。展望后市行情，我们认为后市价格或将维持震荡格局。供应端来看，现阶段仍处于产能释放周期，即使考虑冬季疫情的影响，我们预计对最终实际出栏量的影响不会太大，预计5 月生猪出栏量仍然偏高，而从近期市场了解的二次育肥情况来看，市场普遍对后面价格持谨慎态度，在价格没有明显改善的情况下。预计二次育肥参与数量也不会太大。需求方面看，“五一”后缺少其他的节假日消费提振，同时冻品库存持续增加，但政府对于生猪市场稳价的决心，若生猪现货价格持续下跌，政府或将出手干预，跌幅或将有限，在此背景下，我们认为5 月现货或将维持震荡格局，价格重心会有所抬升。