[分析师：农副产品] 2023年2月月报

2月期间，全国生猪价格整体呈现企稳上行走势。这次行情主要也是预期引导，从供应端来看，1月期间的猪价在震荡磨底过程中，生猪出栏量明显增加，使过剩产能得到释放，2月期间在收储政策的刺激下，二次育肥养殖户的提前进场，造成生猪供给阶段性后移，同时，仔猪需求的旺盛，让市场情绪持续好转。需求来看，终端消费叠加屠宰端商业库存低位维持屠宰开工，此外，政策端的持续发力也让市场形成了较好的心理预期。

总体来看，我们认为此轮猪价上涨更多是情绪和政策的多重共振影响，市场供需并没有明显矛盾，行情的超前启动预将也会缓慢回归基本面，但是产业链心态的回暖和市场预期的改变导致二次育肥的参与数量以及养殖户的惜售情绪的增加，或许仍将提振行情。所以，我们预期市场将围绕行业成本线附近震荡，但整体重心较前期低点会有所抬高。