【研究报告】月报：20230302自身基本面仍有支撑，关注成材...

海通期货 · 发表于 2023-6-8 09:41:39

摘要

行情回顾：2 月，铁矿主力合约整体呈震荡上行走势。2 月的铁水产量、高炉开工数据延续上行趋势，疏港量、贸易商每日港口成交量也在月中大幅增加，铁矿石需求进一步增加，同时 30 大中城市商品房成交面积在节后不断上升，螺纹表需快随恢复、总库存止增转降，多重利好下 2 月中上旬铁矿盘面持续走强、触及阶段性高点 922 元/吨，但高矿价也引发政策监管，大商所调整铁矿交易限额，抑制市场投机情绪，并且 2 月下旬河北多地开启烧结限产，叠加 2 月下旬成材现货价格回落，短期的市场情绪有所减弱，致使铁矿 05 合约冲高后有所回落。

展望：从基本面来看，预计唐山部分地区的烧结限产不会持续较长时间，同时今年螺纹库存拐点的出现时点早于预期，叠加近期长流程利润有所修复，因此预计 3 月铁水产量将进一步上行，铁矿需求仍存在增量预期，并且当前钢厂库存处在绝对低位，预计 3 月的疏港量将维持在同期高位，港口进口矿库存的累库趋势难以延续，偏强的基本面将为 3 月的矿价提供有力支撑。但矿价的持续上行易引发政策调控，同时 3 月又是检验成材需求恢复力度的重要窗口期，黑色系商品的核心逻辑将在现实与预期的相互验证的过程中反复切换，因此需要重点关注“金三”的成材需求恢复成色。判断 3 月铁矿盘面易涨难跌。

[研究团队：黑色产业] 【研究报告】月报：20230302自身基本面仍有支撑，关注成材...

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