【研究报告】月报：20220906终端需求偏弱压制矿价走势

海通期货 · 发表于 2023-6-8 09:25:00

摘要
行情回顾：8月，铁矿2301合约开盘价为714.5，收盘价为685，最高价为755，最低价为672元/吨，月度跌幅4.13%。8月上旬，01盘面震荡走强，此时钢厂持续复产，并且螺纹库存持续去库，叠加宏观政策预期向好，提振市场信心。8月中旬，盘面大幅走弱，主要因为海南疫情爆发，市场预期转弱。随后进入8月下旬，随着海南疫情的有效控制，市场重拾信心，盘面企稳反弹，但是8月27日鲍威尔的超预期鹰派发言重挫金融市场，01合约在8月底再次大幅下行。

展望：从基本面来看，8月外矿发运月环比小幅回落、不及预期；钢厂复产持续，铁水日均产量、疏港量不断上升；进口矿港口库存累库速度放缓，厂库维持低位。短期来看，国内多地疫情反复，螺纹需求尚未出现大幅改善，并且其产量的增量已超过库存减量，若后市成材需求仍维持当前水平，那么预计铁矿需求增量有限。美元仍处加息周期中，海外需求下降，因此预计外矿发往中国的比例难有大幅下行空间，9月港口库存或出现阶段性去库，但中长期看铁矿仍处供大于求的基本面格局，港口库存将进一步上升，矿价将持续承压。重点关注后市终端需求变化。

[研究团队：黑色产业] 【研究报告】月报：20220906终端需求偏弱压制矿价走势

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