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玉米淀粉期货:借鉴兼容现有制度防控风险

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发表于 2014-12-17 09:05:13 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
大连商品交易所农业品部负责人日前在接受记者采访时表示,大商所以保障品种平
稳运行、促进期货市场功能有效发挥、兼容玉米等相关品种为原则,设计了玉米淀粉期
货风险控制措施,以有效防控市场风险。这些制度借鉴了现有已经市场检验的相关风控
制度、符合玉米淀粉的特点,能够保障品种平稳运行,有效防控风险。
  据了解,玉米淀粉期货风控制度包括涨跌停板制度、保证金制度、持仓限额制度、
大户报告制度、强制减仓制度、异常情况处理、风险警示制度等。针对玉米淀粉期货涨
跌停板的设计,这位负责人介绍说,玉米淀粉期货一般月份涨跌停板幅度为上一交易日
结算价的4%,交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%。根据大商所对2001年
1月至2014年7月中3356个有效样本数据(数据来源:Wind资讯)进行的统计分析。在样
本区间上,玉米淀粉现货日均价格在正向和负向的最大波动幅度分别为22.5%和-18.4%
,波动幅度绝对值不超过4%的占98.1%,其中有90.8%的波动幅度绝对值低于1%。因此,
设置玉米淀粉期货的涨跌停板为4%可以覆盖玉米淀粉绝大部分日波动范围,既可以有效
释放市场风险,又能够保证市场安全运行。参照其他已上市品种,交割月份的涨跌停板
幅度为上一交易日结算价的6%。当玉米淀粉期货合约出现连续涨跌停板时,交易所将提
高涨跌停板幅度和保证金水平。
  该负责人强调,当出现连续三个停板行情时,保证金的收取将视不同情况而定。如
果第三个停板出现在交割月最后一个交易日,则直接进入交割;如果第三个停板出现在
交割月倒数第二个交易日,则交割月最后一个交易日继续按照前一日停板幅度和保证金
水平继续交易;除上述两种情况外,交易所可采取强制减仓或视情况采取提高保证金、
暂停开新仓、调整涨跌板幅度、限制出金、限期平仓,强行平仓等措施化解市场风险。

  交易保证金制度是期货市场风险控制的重要手段。这位负责人介绍,玉米淀粉期货
一般月份最低交易保证金设置为合约价值的5%。在临近交割期将根据不同时间段调整交
割月合约保证金。玉米淀粉期货合约从交割月份前一个月的第十五个交易日起,保证金
提高至10%,从交割月首个交易日起提高至20%。

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