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【ITF-豆粕】美豆创历史新高概率大，维持偏多思路
1、3月USDA供需报告继续大幅下调了南美大豆产量，导致全球大豆库存消费比连续五个月下调。从3月以来的天气看，南美大豆产量仍有继续下调的空间，但调整幅度预计将不大。随着南美产量基本定型，市场供应焦点逐渐转向北半球。 美国方面，高价难以有效刺激美豆面积的增加。在2021/2022年度低位的结转库存下，美豆生长季一旦稍有天气问题，就将刺激美豆价格暴涨，打破2012年的高点创下新高。事实上，当前美国主产区的土壤墒情并不理想，且根据NOAA的长期天气预测，3-5月美豆主产区将面临偏高温少雨的状况，天气炒作的种子已经埋下。 特别值得一提的是乌克兰，俄乌冲突不仅限制了乌克兰葵油、葵粕等的当期出口，并且如果不能于近期解决的话，将继续影响新季葵籽、菜籽等作物的播种。更进一步，在全球农产品紧平衡的格局下，俄乌冲突加剧了出口国的惜售并点燃了进口国屯粮的热情。阿根廷就刚刚公布了暂停豆粕和豆油的出口，后续或将进一步提高两者的出口关税至33%，无疑又是一个对美豆重要的利好，美豆价格将继续易涨难跌。 2、国内方面，根据我的农产品网数据，截止3月11日，国内大豆库存237.0万吨万吨，较前周减少17.5万吨，豆粕库存31.57万吨，较前周增加0.35万吨，均处于历史同期低位。3-5月进口大豆到港量预计分别为660万吨、770万吨和870万吨，国内大豆和豆粕库存将持续维持偏低水平。由于盘面进口压榨利润处于偏差水平，叠加现货高基差，国内豆粕同样将易涨难跌。
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发表于 2022-6-4 17:18:31
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