山东沙河地区玻璃纯碱6月调研 碱厂A 山东海化由国资委控股,受政策影响较大,减产前日产量约9200吨。因环保原因,海化自5月10日开始每日减产2000吨。6月7日,海化日产量下调至6300吨,11日进一步下调至6100吨,开工率65% 左右,预计持续到年底。以此计算,目前海化限产幅度达到33.7%,至年底影响产量约133.53万吨,约占重碱总产量8.5%。海化以氨碱法生产,单吨利润四百元左右。目前海化七月订单已经排满,重碱缺口2万吨。 检修方面,制碱为放热反应,碱厂一般在四月到九月检修。联碱法一年一检,氨碱法两年,预计接下来碱厂密集检修。海化已确定在7月11日-7月18日进行装置检修,额外影响产量4.3万吨左右。 另外,十二月连云港碱业130万吨产能将淘汰,新产能尚未落实。 碱厂B 海天以氨碱法生产,单吨利润四百元。年产量150万吨,自用30万吨,自用比例20% 。下游以沙河贸易商和部分厂家为主。海天确定在7月8日至7月18日进行装置检修,影响产量约4.1万吨。 第一季度综合产能利用率在91%、92% 左右,二季度大约87%,三季度受检修影响不到80% 。四季度有所回升,大约80% -85%,不会超过90%。今年整体产量规划在154万。 主要生产纯碱和小苏打,目前纯碱产能160万吨,小苏打200万吨。全年来看,重质碱水比例在55% 左右。盈利水平上,重质高于轻质。重碱成本比轻碱贵70元左右,每吨大约1400元,各厂略有不同。 碱厂C 河南金山具备相应的环保指标,产量不会受影响,近期亦无检修安排,不过目前开工率在八成左右。 河南金山下游以直供玻璃厂商为主,贸易商不到10%,销售非常稳定。下游玻璃厂中,上半年光伏玻璃厂的占比提升不明显。定价上以月底定当月或下月价,但正在探索以期货盘面定价。销售模式较传统,以维护和稳定下游玻璃厂为主,以求占有市场份额。6月份产量已经被订完,目前已无库存。有涨价意愿,但希望控制幅度,使价格在五十至一百元间稳定地涨。 目前轻重比例3:7左右。只要有转化设备,轻碱可百分百转化为重碱,转化成本为100元/吨。但公司会保留一定比例的轻碱来占据市场份额。目前暂时没有提升重碱比例的计划。 碱厂D 产量不会受环保影响,但目前接近满负荷生产,且下半年被要求降负荷,产量基本没有提升空间。轻重比例约3:7,短期内无提升计划。 下游玻璃厂、贸易商及期现商都有。定价模式较为灵活,分月初、月中、月底,以实时市场价来定接下来的合同价,亦会根据盘面来实时定价销售,较考验下游对形势的判断。直供给玻璃厂的售价会低一些。销售情况非常好,目前没有库存,六、七月份的产量也已被订完。有涨价意愿,但有价无量。 玻璃厂A 金晶科技主要以生产超白玻璃为主,目前共十一条产线:滕州四条产线(600+600+800+800,1700万箱左右):一条超白、一条颜色、一条白玻,另一条800t/d产线5月底冷修完成,6月底也开始生产超白玻璃;河北两条线,一条颜色一条白玻;淄博四条线,两条超白,一条白玻,还有一条生产汽车用的颜色玻璃;宁夏一条浮法线(600d/t,360万箱),均生产建筑玻璃。其中滕州1线,淄博2线和5线生产超白玻璃。滕州宁夏另有一条待投光伏线,计划七月点火。产线已与隆基股份达成合作,利润基本锁定。全年总产量预期3400万重箱,其中超白预计1400-1500 万箱。 公司对未来玻璃价格保持乐观态度。玻璃厂仍在提涨,预计至少坚持到月底。下游以消化库存为主,目前贸易商库存水平一个半月至两个月,加工厂库存20-30天。在七一前后所有原料保持满仓,防止节日前后矿山和运输管制。 目前公司产能利用率达到85%,创历史新高。颜色玻璃的产销依然非常高,白玻和超白有所减缓。十条线产能在4700吨/天,产量会逐渐提高。 毛利方面,个别产线如超白玻璃达到近50%,普通白玻基本达到40%。净利润大约20元/重量箱。色玻比白玻、超白毛利更高,因为供给小,出货量大,金晶色玻出口比例最高。由于产品类型期权,覆盖的市场和细分市场不同,在市场发生变化时,能起到一定的价格缓冲作用
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