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2021年底中央经济工作会议提出我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。作业应对，政府着力扩大财政支出，同时兼顾基本商品的保供稳价，引导市场形成理性预期。铁矿作为我国进口量最大的商品，理所当然地成为了应对“供给冲击”的前沿阵地。 1、供给冲击的两种表现 不利的供给冲击通常表现为生产能力下降和生产成本上升两方面，进而可能带来经济滞胀的困局。最典型的供给冲击案例是石油危机。1973年的中东战争与1979年的两伊战争引发了两次石油危机，期间原油产量锐减，造成原油价格暴涨。美国也因此而陷入了滞胀的泥潭中，形成“产品价格上涨—居民消费减少—企业利润下滑—经济产出下降”的恶性循环。 近几年铁矿价格的快速上涨具备供给冲击的基本特征，其影响不仅仅限于钢铁行业，最终必将传导至广泛的钢铁下游行业。PPI的居高不下部分受到铁矿涨价的影响，形成滞胀风险。 2、长远之计：“基石计划” 长远来看，应对铁矿供给冲击的要点在改变供给来源，削弱对海外大矿山的过度依赖。为此，中钢协提出的“基石计划”提供了发展方向。 全国政协委员、中钢协党委书记兼执行会长何文波在今年两会上正式提出《关于实施“基石计划”提升我国铁素资源保障能力的提案》，提升我国铁素资源保障能力。目前，我国钢铁工业已建成世界领先的生产工艺装备，钢生产消费规模保持在10亿吨级，铁素资源需求规模大。海外矿、国产矿和废钢是我国钢铁工业铁素资源的三大主要来源。2021年，我国钢产量为10.35亿吨，进口铁矿石11.24亿吨，国产铁精矿2.85亿吨，炼钢用废钢消耗量2.3亿吨。当前，粗钢生产所需铁资源的61%来自于进口铁矿，上年度为62%。国内供应严重不足，高度依赖海外进口，铁素资源保障已成为我国经济社会健康可持续发展的重大战略问题。“基石计划”则明确了铁资源的废钢、国内铁矿、海外铁矿三大来源在2025年、2030年和2035年三个时间节点的供给目标。不过，“基石计划”是长远之计，短期内难以快速解决矿价问题。 3、溯本清源：理顺内贸 中国拥有一个错综复杂的铁矿内贸市场，从矿山到钢厂都在参与，这在其它国家是不在的。铁矿由长协改为指数定价的原因之一是中国内贸价格远高于长协价，甚至钢厂倒卖长协矿比炼钢还赚钱。大矿山对此价差觊觎不已，其间也出现了利益输送、价格炒作等等乱象。如今，虽然经历多轮洗牌，内贸市场仍然巍然存在。而欲加强国内定价能力，减少内贸市场的干扰势在必行，如此才能加强国内进口铁矿的定价联盟效应。 4、当机立断：改变定价条款 普氏、MB等指数发布的公信力已经屡受质疑，改变定价条款时机逐渐成熟。目前定价方式最大的弊端是用小样本来定价，尤其是为长协矿定价并不合理。立足当下，最为紧迫的应对之法是在定价条款上做文章。笔者认为，目前国内煤矿长协价形成机制可供参考，即长协矿要改变由指数完全定价的模式，加入谈判出来的基价做稳定。 铁矿问题由来已久，多方高人献计献策，笔者以此为市场贡献一点愚见和谈资。
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发表于 2022-4-19 14:16:10
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