[分析师：农副产品] 消费逐渐回升 糖价运行区间上移

4月份郑糖做底反弹，主力合约在5270元附近获得支撑，随后突破5400元的前期压力位走高，再次回到5500元附近。由于本榨季食糖增产，且进口糖数量同比大幅增加，供应压力相当沉重。不过，国际糖价走高起到带动作用，法国霜冻造成甜菜严重受损，而巴西干旱天气使得甘蔗产量同比减少，且极度宽松的货币政策使得商品通胀预期强烈。外糖回到16美分以上使得进口糖利润显著收敛，后期进口量可能萎缩。还有，国内疫情得到有效控制，聚会、旅游等活动恢复正常，气温升高也将带动饮料消费，需求回升对糖价会有支持作用。

不过，随着未来巴西主产区开榨提速，新糖供应增多对国际糖价会有压力。若外糖涨势放缓或进入调整，那么国内糖价也难大幅上行。预计郑糖在5700元附近会遇到很大压力，而5300元有望提供坚强支撑。