【期货日报投稿】中美谁是“赢家”----写在第一阶段贸易...

顾小琛CC · 发表于 2021-4-29 14:26:07

本文试图从第一阶段贸易协议对中美两国出口的影响，以及2020年中国对美出口量高企的真实原因这两个角度进行分析。我们认为，中美第一阶段贸易协议的关税对于中国对美出口总量并没有带来特别明显的减少，也并没有如特朗普所愿增加中国对美国商品的购买。反而由于防疫物资出口量爆发式的增长以及中国对于美国出口的替代效应。使得美国在2020年代替了欧盟成为了中国对外出口总额最大的国家。但随着疫苗研究的推进，这个因素难以继续支撑2021年对美出口的增长。但我们也注意到，当前美国史无前例的宽松货币和财政政策的刺激，促进了美国居民的消费需求并增加企业投资，同时当前美国库销比到达了历史较低水平，预计2021美国将经历一轮完整的主动补库存和信贷扩张周期，外需的增加或将成为2021年对美出口继续强势的一个重要支撑因素。

[分析师：宏观金融] 【期货日报投稿】中美谁是“赢家”----写在第一阶段贸易...

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