[分析师：宏观金融] 2021年国际宏观报告

今年年初的新冠病毒全球范围大流行成为了2020年的最大黑天鹅事件，引发了全球经济的停滞衰退。在这之后，经济重启成为了各国宏观政策制定及经济发展的主旋律，但同时，疫情的反复也给复苏的进程带来了不确定性。总体来看，疫情后全球经济的特征是，制造业修复良好，服务业仍大幅萎缩。服务业的大幅萎缩，导致就业市场无法显著改善，是当前期全球经济复苏的主要拖累项。

展望2021年，伴随新冠疫苗推出、推广，全球经济可能逐渐扫去疫情的阴霾，走向更全面的复苏。全球经济向好回暖，全年增速呈现前低后高的“V型”走势。而去除我们对于疫苗研发的乐观预期后，可以预见的是全球流动性在2021年仍将保持充裕。充裕的流动性都将为2021年的增长提供保障，并缩小产出缺口。疫苗是否成功问世，最多只能改变复苏速度，在流动性充裕的大背景下，明年复苏的方向是明确的。