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[分析师:农副产品] 方正中期生猪2月月报

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发表于 2021-4-19 14:06:05 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  • 月底受北方雨雪天气运输受阻以及养殖端抗价惜售心理的增强,短期内商品猪现货价格受到提振,预计伴随天气转暖疫情逐渐得以控制,3 月下旬至4月上旬开始生猪存出栏体重整体将稳步回升,但季节性淡季供需两弱的情况下大涨的概率也并不高,预计将在25~30 元/公斤区间弱势震荡为主。
  • 我们认为尽管 1 月母猪配种率较上月上升,但是难以弥补存栏下降对未来出生仔猪的损失。当前母猪配种头数将影响四个月后的仔猪出生数量以及十个月后的商品猪出栏数量,意味着 3-4 月仔猪有可能会面临断档的局面,在集团补栏意愿强烈的背景下,仔猪供不应求的情况将得以延续,预计仔猪价格仍然存在上涨空间。新的变异毒株带来的猪群发病隐蔽性增强、检测难度增加等问题,让这种处理方式遇到新的挑战,在这种情况下,非瘟疫情季节性反复的概率相当大,我们预计 3 月之后随着天气转暖,各类疫病均将得以有效控制,但不排除夏季来临前南方多雨季节带来新一轮疫情的可能。
  • 从当前盘面的价格来看, LH2109 已经突破了我们预估的第一压力位 28000 元/吨和第二压力位 29000 元/吨,基本上兑现了疫情带来的上涨价格重估,暂时缺乏继续向上突破的动力,建议前期多单逐步减仓止盈,考虑疫情反复导致产能恢复进度不理想,季节性上 9 月是年内价格的相对高点,价格应很难跌破外购仔猪的成本,因此判断,盘面的下行的空间相对有限,长线操作上可背靠 27500 元/吨一线等待回调买入。对于产业客户而言,29000 元/吨以上可以考虑介入卖保以锁定销售利润。


方正中期生猪期货月报20210228.pdf

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