铜：筑顶或结束，回落概率大

jiangyx · 发表于 2021-4-6 09:19:37

摘要

1、铜精矿加工费处于极低水平，二季度难以缓解

2、精炼铜产量和进口量均处于高位

3、春节补库接近尾声，铜库存或将开始回落

4、下游需求延续之前表现，铜棒需求不佳而铜管、铜板带需求较好

5、宏观经济边际转弱，或对铜价带来冲击

后市展望

铜供需基本面：二季度铜矿供需偏紧难以缓解，国内库存经过补库后已明显增加，下游需求延续之前表现，铜棒需求不佳而铜管、铜板带需求较好。

笔者认为宏观经济因素将是导致二季度铜价回落的主要因素，中国官方制造业PMI连续3个月走弱，表明国内制造业景气度正在转弱。美元指数筑底反弹迹象越来越明显，若美元持续反弹，对有色金属都会产生利空影响。新兴市场被迫加息，对外汇和股市都将带来冲击。

笔者预计：目前沪铜已经筑顶完成，或将要开始下跌。

[分析师：能源化工] 铜：筑顶或结束，回落概率大