本帖最后由 shirleyxiaoll 于 2020-7-29 12:25 编辑
修复行情结束，油价走出底部区间。 从双旦节后原油的九连涨来看，前期因宏观和流动性引起的暴跌行情已修复完毕。从 CFTC 持仓来看，1 月 9 日当周，brent 资金管理多头增3669 手，至 266800 手，资金管理空头减 4394 手，至 101600 手。总的资金管理净头寸增8063 手。(NYMEX 市场持仓因政府关门，暂停公布)。从持仓来看，基本上符合了我们上周提到的净多头寸扭转引发行情的大幅反抽。 后期油价走势回归基本面，持续上涨还得成品油端压力疏导。相比较 2018 年 Q4 的供需面，国际原油多了一个减产的利好因子，从减产国急切的表态来看，减产执行力度将会比较高，受此影响，产业的买兴在上周有所回暖，4:00-4:30 普氏窗口期间，油价表现相对较强。然而油市的问题还得关注需求端的羸弱。从库存数据来看，虽然原油呈小幅去库状态，但是成品油端的库存累积速度过快，美欧亚三地的成品油库存，尤其是轻油库存直线上扬，同时 裂解价差再次跌至冰点。每年 Q1 是炼厂检修的小高峰，随着检修量的提高，成品油端的压力会向原油端传导。 油价观点:目前修复行情结束，油价恢复基本面定价，OPEC+减产 vs 成品油需求，我们认为油价短期内还不具备趋势性、跨区间上涨的条件，短期仍然震荡为主，WTI45-55 区间，Brent55-65 区间。 | 
发表于 2020-7-24 14:15:24
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