[分析师：能源化工] 铁矿石期货交割情况回顾20191023

铁矿石期货交割分为仓库交割和厂库交割。两者在交割流程和交割费用上都不同，其中厂库交割对卖方资金压力较大。

自铁矿石期货上市以来，大商所分别在2017年和2019年修改了交割质量标准，2019年调整后的规则自铁矿石2009合约起施行，所以目前合约交割还是执行2017年版交割制度。

从2019年新的交割制度导致的升贴水变动情况可以看出，新的交割制度首先有利于高品矿与低品矿价差的扩大，其次更有利于中高品矿的交割，卡粉和巴混升水分别提高了37元和35元，金布巴和PB粉升水分别提高了22元和11元，而低品矿如混合粉和超特贴水扩大了34元和29元。

通过梳理铁矿石历史交割情况发现：1、交割价差与交割量并不呈现正向关系；2、现货贴水交割只是表象；3、交割月持仓量与仓单量呈现一定的正向关系。