一物多用，近阶段铁矿石的3种多空组合策略

weiy · 发表于 2020-7-23 16:17:43

摘要：

四季度巴西矿供应释放担忧减弱，2019年四季度外矿供应增长压力或小于预期。而2020年因飓风及溃坝事故造成的供应缺口却将逐步恢复，叠加部分项目产量提升及新增项目投产，铁矿石供应增长空间较大。

11月下旬起至春节前国内钢厂将陆续对铁矿石进行补库，预计全国钢厂铁矿石库存或将增加1000万吨左右，结合外矿供应估算，12月底港口铁矿石库存或仅小幅增加至1.32亿吨。而春节后钢厂多以消化前期库存为主，主动去库期间铁矿石需求支撑较弱。

但是，12月钢材供需转弱预期依然存在，钢厂利润或提前走弱，未来原料价格上涨幅度也将受压制。因而单边追多铁矿安全性不高。但基于中长期钢厂利润或将重新走弱，以及春节前铁矿补库空间明显高于钢厂焦炭补库空间等逻辑，铁矿石价格的支撑或仍强于钢材及焦炭，因而仍可将铁矿作为近阶段黑色系操作中的主要多头配置。操作上可考虑继续持有铁矿1-5正套、买铁矿空螺纹组合，或介入买铁矿空焦炭套利机会。

[分析师：能源化工] 一物多用，近阶段铁矿石的3种多空组合策略

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