人民币是避险货币吗？

superbreadman · 发表于 2020-7-19 21:07:26

本帖最后由 superbreadman 于 2020-7-31 12:29 编辑

【宏观策略研究】——《人民币是避险货币吗？》（文章详见附表）

摘要：

通过归纳美元、瑞士法郎以及日元成为避险货币的原因，我们发现成为避险货币必须具备两个必要条件，一是货币所在国政治稳定，国内金融市场成熟、完备；二是属于自由流通货币，且流动性好。其他可选条件包括经济实力雄厚、外汇储备充足、与外部重大事件相对独立。每一种货币的成功是必要条件和可选条件的结合。

人民币目前尚不具备成为避险货币的必要条件。一方面，我国国内金融市场仍处于深化阶段，总体而言不够成熟也不够完善；另一方面，资本项目项下的货币自由兑换并未放开，兑换仍以实需原则为主，无法实现自由进出。此外，由于我国利率水平相较主流国家依然较高，因此人民币也无法走日元从融资货币转变为避险货币的路。

[分析师：宏观金融] 人民币是避险货币吗？