本帖最后由 Penelope 于 2020-7-15 14:13 编辑
疫情之下鸡蛋后市展望
开盘接近两周，新冠肺炎疫情在鸡蛋品种上的影响基本走完了第一个涨跌来回，后市鸡蛋期现市场该怎么发展，我们认为主要从淘汰、补栏、复工、蛋品产销四个方面分析。 一、淘汰现状。 淘汰体现养殖单位蛋鸡产能的去化速度，现阶段受疫情影响，多数产区屠宰厂复工迟缓，开工率偏低的问题普遍存在。随着中央高度重视“菜篮子”考核工作，压实地方责任，落实“菜篮子”市长负责制考核，本周辽宁、广州、山东潍坊等地协调推进省内畜牧相关企业加快复工复产，安徽、江苏、浙江、四川、重庆等地因地制宜，相继出台定点活禽交易和家禽屠宰等相应复工措施，保障区域内禽肉禽蛋稳定供应，维护家禽业产销秩序。 “禁止活禽交易”的相关限制在逐步解决，但低迷的市场消费，让出栏淘鸡的价格不太理想，卓创资讯数据显示，截至2月13日当周，部分地区屠宰企业陆续开工，但开工率偏低，且多以肉鸡屠宰为主，淘鸡依旧难以淘汰，东北、山东、河北等部分市场海兰褐意向收购价2.20-2.50元/斤，但仅有报价而无实际成交。部分养殖户选择将400天左右的蛋鸡换羽，避开当前的低价期，等待一个月疫情好转之后的需求恢复。
二、雏鸡补栏与饲料运输方面。 正月初以湖北养殖企业为代表，反应疫情防控措施下，鸡苗不能流通外运，畜禽饲料粮食短缺，种禽企业将禽苗直接填埋的消息连续出现。2月4日，农业农村部办公厅印发紧急通知，要求“各地不得以防疫为由，违规拦截仔畜雏禽及种畜禽运输车辆、饲料运输车辆和畜产品运输车辆，……维护畜牧业正常产销秩序，保障肉蛋奶市场供应”。湖北、广东、湖南、山东、浙江、江苏、山西等地也相继发文，保证畜牧业的正常生产秩序、饲料兽药的运输纳入绿色通道，确保“菜篮子”供应。 有政策文件加持，非重灾区的禽苗运输难题有所改善，但当前蛋价、淘鸡价低位运行，市场悲观情绪加重，养殖单位补栏积极性低。卓创资讯2月13日当周数据，商品代鸡苗主流报价在2.50-3.00元/羽，低价为2.00元/羽左右，个别地区成交量极少，种禽企业排单一般，多随定随孵，种蛋利用率低，部分种禽企业考虑种蛋转商蛋的可能。 饲料及运输问题，从目前情况看，湖北饲料短缺问题逐步缓解，全国饲料企业开工复产明显加速。据相关调度，目前全国饲料企业开工率已达50%以上，其中广东、山东、湖南等饲料大省的开工率已达70%以上，部分大型集团企业开工率达90%以上。各地也正在积极组织饲料生产和配送，满足养殖业生产的饲料需求。 三、复工方面。 虽受疫情的影响，整体复工进度明显慢于往年，但各地均逐步落实有序复工复产，湖北因疫情防控任务严峻，复工时间不得早于至2月20日24时。截止2月7日，全国重点监测的粮食生产、加工企业的复工率达94.6%；天然气、电力、成品油供应充足；民航、铁路、水路运输网络运营正常；大型连锁超市网点的开业率是在95%左右，大型百货商场、购物中心开业率在35%左右。 四、鸡蛋产销变化方面。 各地发货量环比有增有减，其中河南、江苏、西北等地区内销量略有提升，拉高整体发货量。截至2月13日当周，主产区日均发货量为285.6吨，环比增加38.16%，同比跌幅41.67%。周度走货量虽稍有好转，但远低于正常水平，预计下一周发货量将继续维持低位。 消费方面因各地学校延迟开学，工厂及大部分餐饮尚未复工，市场总需求低迷，终端以清理库存为主，整体走货一般。2月13日当周鸡蛋总销量为4763.20吨，环比跌幅3.18%。
五、判断总结。 现货端主要体现为需求逐步改善和供应稳步增长的矛盾，近期市场报价偏弱向2元/斤靠拢，后市运输问题改善后蛋品出库有望加快，而学校、企业复工进度相对偏慢，供应增长而消费疲软结构下，蛋价有进一步下探的风险。 JD2003、2004合约受现货压制明显，后市现货若再次下探，将直接增加期价下行压力。 JD2005、2006、2007合约利多因素主要体现为两点，一预计疫情在3月底会取得明显防治效果，届时家禽交易有望全面恢复，适龄蛋鸡逐步出淘，二复工复产增加社会消费，那么5月份现货达到3元/斤可以预期，当前盘面价也反应了上述利多因素，同时风险因素也来自于这两方面。后市消费恢复不达预期或者疫情超期，都将直接击破盘面做多逻辑。因此JD2005、2006、2007合约有看多基础，但受现货产销以及疫情影响较大。 JD2008、2009合约有中秋需求旺季支撑，同时春季被迫延迟淘汰、雏苗运输受阻等问题都能利好远月，盘面也表现偏强；JD2010、2011、2012、2101等超远月合约持续偏强，主要逻辑为需求恢复至同期正常水平，春季补栏延迟利多下半年蛋价，以及2021年春节消费旺季支撑。利多因素有重叠的部分，也有各自的季节性特点，而现在入场长线做多今年下半年乃至2021年合约的，需要注意把握入场点，毕竟入场时间点相对较早，短线操作者则建议以逢低做多为主，循环操作。 风险提示，春节后蛋价低迷，同时疫情防控封路，导致多数中小养殖单位有短暂性的缺粮少料阶段，客观条件增加了鸡群的生理负担，后市需注意鸡群流感防治。
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发表于 2020-7-15 14:10:53
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