长期而言，特朗普减税等财政刺激政策、美降息周期叠加中国宽松刺激周期，中美货币财政共振宽松，虽然阶段看不到确定性的利多驱动，但毕竟估值较低，不应低估需求面的弹性，全球纺织企业环节原料库存较低、中国贸易商棉纱库存也低、且美国纺服还处于补库周期的背景下，若产业内外投机需求回升，隐性需求将大幅增加需求弹性，上半年依然偏空，大跌后谨慎乐观。预计区间12500-15500.