我们认为2025年纸浆行情整体以宽幅震荡对待，上下边际目前看需要有强大的外力突破。纸浆暂时还没有形成向上突破的宏观+基本面共振。纸浆当前的矛盾以及不够突出，相对的来讲会成为随波逐流的品种，因此行情或许波动率偏低，相应的策略上中性震荡对待。