当前焦煤市场受下游钢材市场需求疲软及宏观经济政策预期频繁变动的影响，市场情绪普遍悲观，市场不确定性显著增加。特别是进入12月，受山西安全生产月政策影响，焦煤生产企业普遍采取有序生产策略，而非增产，导致市场供需关系更加依赖于下游需求和宏观政策的刺激。目前，市场对于12月的行情普遍持悲观态度，焦钢之间的博弈持续，整体市场呈现出震荡走势，但春节前或因煤矿放假导致供应减少而出现小幅反弹。     展望2025 年，焦煤市场仍面临供应压力与需求增长乏力的双重挑战，一方面，新批复产能的陆续投放和进口煤的持续加码将进一步提升焦煤供给；另一方面，地产在无明显刺激政策的情况下需求增长有限，而基建和出口虽为增量来源，但整体需求增长动力不足，难以支撑焦煤价格的大幅上涨。因此，预计明年上半年焦煤市场仍将面临较大的下行压力。