橡胶25年三个周期特点：产能周期见顶，是支撑天然橡胶的底层逻辑，也是纵贯2024年全年行情的主线。进入到2025年，橡胶有望依然在产能见顶的支撑下，延续慢牛抬升的走势，不过也需要高度警惕的一点，就是需求端的风险。初步分析研判，我们依然要把25年橡胶的行情切分为三个周期。

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整体来看，重点需要关注供应的影响，以及相关的收储政策，同时，需求段需要警惕宏观出口下滑的不利影响，橡胶或许在一波炒作供应周期后，会先进入到震荡调整当中，因此保持对参与节奏的重视。