国信期货橡胶专题报告20250422：重卡销量大增 胶价或有望企稳回升

（2025年4月22日公开发表）

主要结论

        供应端，泼水节后国内外产区开割面积进一步放大，在物候正常情况下，新胶供应预期不断升温。但二季度属于国内橡胶进口淡季，供应端压力释放有限。从长周期看，今年全球天然橡胶仍然处于减产周期，供应端总体预计仍然会偏紧。

         需求端，今年一季度我国轮胎产量和出口量均保持较高增速。当前，受关税战影响，半钢胎企业开工率有所下滑，但是仍然保持在较高水平。3月份我国重卡销量大幅增长，利好胶价。据中国商用车网数据显示，3月份，我国重卡市场共计销售111483辆，环比2月份上涨37%，同比下降3.7%；1-3月我国重卡市场累计销量265014辆，同比降幅为2.8%。

        技术面，胶价继续下跌空间有限，后市或有望企稳回升。RU2509主力合约关注下方14500元/吨附近支撑情况。合成胶BR主力合约关注下方10500元/吨附近支撑，20号胶NR主力合约关注12000元/吨附近支撑。