欧美降息+国内政策支撑背景下，宏观层面预期偏暖。铜供需同步增长整体平衡，但矿端紧张矛盾难解或阶段性成为市场交易主驱动，预计铜价中长期价格重心仍有上移，沪铜价格的波动区间将在69000-90000元/吨之间，关注海内外宏观预期差及矿端变化。

风险提示：美联储超预期利率调节、国内超预期经济刺激、矿端扰动。