宏观:美国特朗普政府或采取渐进式关税计划，避免通胀飙升。国内，
各地陆续公布 2025 年增长目标，提振市场信心。宏观情绪好转，提振双焦
价格。
双焦：国内外价差收缩，进口蒙煤通关处于低位。焦煤供应环比回
升，焦煤竞拍成交有所好转，价格止跌企稳。但上游库存偏高，钢厂生产
谨慎，价格反弹乏力。
成材消费：部分钢厂发布检修信息，五大品种钢材产需走弱。贸易商
冬储低于预期，螺纹基本面处于低产、低消及低库的局面，制造业抢出口
及板材的直接出口支撑了板材需求。进入 1 月，出口面临扰动，关注特朗
普政府的关税政策。
综上，预计双焦短期底部震荡运行，上涨反弹乏力。