国际金融资本大河向东流

从经济四周期配置大类资产4月篇

摘要：

由于贸易转移的存在，美国征收对等关税对全球经济的实质性影响远低于关税的纸面数据。

对等关税引爆美股，对冲基金从美股大规模出逃。

共和党认为美股下行可倒逼美联储降息，实现美国经济的脱虚向实。共和党和民主党在美国股市上进行“胆小鬼游戏”博弈。美股已进入熊市，当前暴跌只是美股2026年的大熊预演，十万亿美元以上级的美国养老金可能灰飞烟灭。

国际资本大河向东流，美股资金大规模向欧洲、中国流动。

人民日报发文，集中精力办好自已的事。将以超常规力度提振消费。将消费作为经济压舱石，对欧亚非拉国家提供中国大市场。

中央汇金持续增持，央行再贷款提供无限火力。A股中长期低点大概率已出现，一次性冲击影响基本结束。

德国重新武装，欧盟快速军事化，欧洲制造业进入上行期。

全球经济上行方向未发生实质性改变，支持大宗商品价格。

乱世黄金，四季度美国滞涨在招手。

对等关税风险外溢推升国内长久期国债价格，但只是反弹。

离岸人民币汇率在7.40元一线构建坚固防线。

各项大类资产4月展望：

权益类资产：央行再贷款提供无限火力。A股中长期低点大概率已出现，海外资金有望持续涌入；

大宗商品：全球经济上行方向未改变，支持大宗商品价格；

黄金白银避险资产：乱世黄金，四季度美国滞涨在招手；

债券类资产：海外风险外溢推升长久期国债价格，但只是反弹；

外汇资产：离岸人民币汇率在7.40元一线构建坚固防线；