1、PVC年报：需求受地产弱周期压制 关注政策刺激下的复苏：总体看供应维持高位小幅增长，而内需仍在房地产弱周期中影响偏弱，关注2025年各项刺激政策落地下的复苏。外需主要关注海外贸易政策等扰动。高库存压力等待化解。估值驱动暂不足，关注阶段性的检修及开工负荷降低。预计2025年价格前低后高，价格重心或有一定抬升。 策略：2505合约供需压力偏高，短中期仍以逢高偏空操作。2509、2601合约关注需求带动下的做多机会。多空均可相应买入浅虚值期权保护。套利方面可关注空2505合约多2509合约。主力合约主要运行区间参考4900-6500。2、PTA年报：产能扩张将延续 关注成本扰动：总体看PTA仍处在产能扩张周期，供应高于需求增速。全年预计继续处于累库周期。成本方面关注原油、PX走势。国内宏观留意两会后政策落地，经济复苏情况；国外留意美国特朗普新政府上台后政策带来的市场扰动。PTA主力合约全年主要运行区间参考4400-5700。 策略：一季度建议PTA2505、2601单边逢高偏空操作，2509合约逢低做多，可同时买入浅虚值期权对期货进行保护性操作。套利方面建议在PTA盘面加工费350-400布局多PX空PTA操作。
3、PVC2024年半年报：关注政策刺激下的需求复苏情况：总体看现实端供需偏宽松格局延续，继续留意房地产政策刺激下对需求的传导情况，关注社会库存去库拐点。成本端电石弱周期下价格恐难有走强表现，乙烯方面在原油偏强震荡背景下仍有一定支撑。 策略：主要关注2501合约的波段操作机会，低吸为主，底部区间支撑参考5600-6000，上方压力区间参考6500-6800。