本篇报告分成五部分，第一部分对关税冲突1.0进行复盘，从棉花直接贸易和终端需求两方面回顾贸易摩擦对其的影响；第二部分梳理当下关税冲突2.0的贸易政策；第三部分对比当下与1.0时期棉纺织产业国际贸易关系的变化，展望2.0对其的影响；第四部分梳理当下国内外棉花基本面，并对下年度平衡表进行推理预测；第五部分为总结和后市展望。