玉米

【市场逻辑】

短期来看，新麦集中上市，市场流通粮源增多，小麦替代性价比较高，短期现货局部由弱转强、整体稳定。中期来看，进口谷物缩量+替代减量驱动下国内供给宽松格局有望逐渐趋紧，现货进一步下跌空间十分有限。而且，当前盘面挤升水基本完成，或维持小波段运行；长期来看，政策粮源投放+小麦替代预期或将限制价格向上空间，我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。

【交易策略】

长线区间运行；中线维持低多思路；短线支撑压力并存，上方压力未有效突破或继续维持窄幅区间运行，2507合约2340压力有效，下方支撑关注2310-2320；2509合约2360压力有效，下方支撑关注2330-2340。

生猪

【市场逻辑】

短期来看，政策情绪驱动减弱，二育仍维持正常节奏，短期降重压力仍存，猪价窄幅震荡偏弱运行，关注养殖端出栏节奏及体重变化；中期来看，当前全国新生仔猪数量环比增加且出栏体重仍处高位，对应生猪供给增量预期仍存，当前下半年合约提前兑现看空预期，转而交易预期修复逻辑；长期来看，能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，则今年全年生猪产能仍将持续兑现。

【交易策略】

中线区间运行；短线或继续试探下方支撑效果，2507合约支撑关注13100-13200，压力关注13400-13500；2509合约短线支撑关注13400-13500，短线压力关注13700；2511合约下方支撑13000-13100，短线压力关注13400-13500。

鸡蛋

【市场逻辑】

短期来看，当前鸡蛋供给稳定，下游按需采购，部分市场走货略减慢，预计随着供给压力持续释放、库存水平或仍将进一步回升，或施压现货维持弱稳运行；中期来看，新开产蛋鸡陆续增加，结合补栏鸡苗和淘汰蛋鸡数据来看理论在产蛋鸡存栏水平仍处呈现增加趋势叠加梅雨季节性下跌预期，导致年中现货供给压力加大，期货盘面近月合约仍偏空看待；然而，待6-7月现货持续低位，养殖端集中大规模淘汰导致阶段性供给减少叠加中秋消费旺季，或驱动8-9月现货呈现阶段性反弹行情。

【交易策略】

前期重点提示关注2507合约承压后的波段做空机会，端午节前早报提示前期空单可考虑逐步止盈，3日早报提示中线仍维持高空思路，上方压力关注2950-2970，压力得到验证；4日早报提示若有效跌破2900则预期下移至2800-2840，若2900-2920压力有效则维持2800-2840预期不变。前期建议关注2508合约波段做空机会，5月28日早报提示若3500支撑有效则前期空单可考虑止盈，目前建议观望为主，上方压力关注3600-3620，下方支撑关注3500。亦可等待6月现货供给压力释放后的8/9合约波段做多机会。