今年全球原油需求增速相对疲软，供应端仅仅OPEC+供应预计就足以覆盖全球原油需求增速，OPEC+又在增产的方向上蠢蠢欲动，全球供需格局走向宽松。不过我们预计宏观向好，叠加价格变化对供需端的潜在影响，将使得今年实际上的供需格局弱化程度好于当前市场普遍预期，使得油价重心下行有限。 预计布伦特原油全年重心约为69美元，大部分时间布伦特原油波动范围62-80美元。

实际上，由于美国4月2日超预期的关税政策，宏观已经难以言好，油价实际走势较我们报告观点更弱一筹。