2024年上半年聚酯产业链整体波动较小大投产周期暂时告一段落，供需结构改善与估值修复成为全年的主旋律。但是在低估值与成本端的支撑以及产能过剩的压力共同作用下，价格在区间内持续震荡，难以产生趋势性行情。进入下半年之后，供需良好目库存始终维持低位的MEG初步走出泥潭，空配思想逐渐转化关多配。而PTA上游调油逻辑失效，受限于产业过剩的格局，在成本端原油下跌与宏观走弱共同作用下价格大
幅下跌。展望2025年，乙二醇整体供需平衡相对过剩，季节性累库预期明确。但近端由于乙二醇当前库存已属历史低位，绝对库存的低位既为价格提供了有效支撑，也代表了现货的流动性大幅收紧，装置与到港的意外以及资金的动态均有可能成为风险点。在流动性放松与聚酯需求减产落地前，预计价格仍维持偏弱震荡为主,中期来看，2025年一季度整体供需过剩累库格局明确，但上半年装置检修计划较为集中，二季度供雲格局明显偏强。整体而言，一季度价格向下空间有限，2025年乙二醇估值修复仍为主旋律，价格中枢有望继续上
RTA方面，供需面上PX相对平稳，暂无新增产能，主要供应来自存量装置开工的提高，调油可能阶段性仍有需求TA供应面临产能过剩有所加剧的局面，四季度乃至2025年，将有3-4套新装置投产，下游聚酯开工较之前三季度预计略高，25年国内以旧换新以及刺激政策的不断加码需求增速目前中性看待，可能依旧是以价换量的一年，心理上依旧是比较难熬的一年。成本端自身产业链的利润各个环节都压缩到一个较低的位置，但总体短期难见向上驱动。明年特朗普上任可能对油价、汇率、进出口政策影响较大，在产业利润压缩的情况下，油价和聚酯的价格影响直接性加大，加工费向上仍存较大压力，关注装置在低利润调节下的变化对短期的供需预期差的影响。