氧化铝新产能成本较低释放概率较大，会倒逼晋豫高成本产能出清，但整体过剩压力仍将持续存在。电解铝国内供给扰动放缓，需求预期较强，铝供需面紧平衡。
风险提示：新产能投放低于预期；宏观波动风险