由于20世纪初资本主义国家向帝国主义过渡时政治、经济发展不平衡，导致帝国主义列强为重新瓜分世界和争夺全球霸权而爆发的一场世界级帝国主义战争。参战双方为以德、奥为主的同盟国和以英、法、俄为核心的协约国。
    19世纪末至20世纪初，欧洲列强普遍采取了高关税政策保护本国工业、农业。
    通过关税壁垒垄断殖民地市场（英国对印度、法国对非洲）
    联盟与孤立  德国与奥匈帝国关税同盟  英国与其殖民地帝国特惠制等等。

     一战后，美国率先挑起关税战  美国1922年《福德尼-麦坎伯关税法》，导致国际贸易萎缩。1930年《斯姆特-霍利关税法》引发全球贸易战，加剧大萧条，间接破坏凡尔赛体系下的国际秩序。
     2025年特朗普率先挑起关税战-破坏wto，以及二战后的国际体系


国内经济循环，内需不足，居民杠杆率居高不下，房地产持续低迷，消费增速缓慢，经济压力较大。
逆周期调节加码，降息降准，结构性货币政策出台。股指一方面成为投资的工具，一方面成为稳定市场传递信心的工具。