Ø 在新品种期权上市后，本文对其交易情况进行回顾：

一、在合约规则设置方面关注以下两点：第一，新品种期权到期日为标的期货合约交割月份前一个月的第12个交易日，更好的匹配产业贸易的时间窗口；第二，期权合约挂牌以近密远疏的方式，满足近月期权需求高的特点，提高市场流动性。

二、上市首日交易情况：从成交持仓数据来看，生猪、鸡蛋、玉米淀粉期权市场活跃度稳定乐观，对应品种成交量分别约占当日期货成交量的7%、5%和3%。

三、观测指标：选取豆粕期权与铁矿石期权观察其持仓量PCR走势，可以发现持仓量PCR与期货价格存在明显正相关。后续在新品种可重点观测持仓量PCR指标。

四、策略推荐：生猪晴雨表的测算结果显示，市场情绪仍偏弱但有所企稳，生猪期权端建议看跌期权熊市价差策略。鸡蛋期权策略方面，投资者可以考虑备兑看涨期权策略进行增厚和套保。玉米淀粉期权端同样建议对冲套保为主。

五、波动率方面：不同的历史波动率处理方式会对结果产生较大差异，因此在本文的第二大章节中，重点讨论了商品期货品种历史波动率测算的框架和选择，为后续期权隐含波动率走势的预估提供了锚点。以生猪期货期权为例，历史波动率相比前序结果偏低，价格波动收窄；但统计结果表明历史波动率区间内走强的概率偏高；期权隐含波动率方面略偏高估，但具体收敛趋势还需等待进一步交易结果。

风险因素方面，建议关注期权市场流动性。