ü需求端：

新能源车，2025年是新能源汽车购置税免征最后一年，购车成本增加可能会推动购车需求前置。叠加刺激政策补贴范围扩大以及政府用车鼓励加大新能源汽车采购比例，预计中国新能源车仍能保持较高增速。虽然欧洲部分国家补贴已取消/退坡，但欧盟2025年碳排放指标强化，倒逼车企电动化提速。特朗普支持传统能源发展的倾向，导致美国新能源汽车发展进程可能放缓。预计2025年全球新能源车销量达2198万辆，增速约20%，预计2025年全球动力电池装机需求约1072GWh。

储能：2024年储能产业链整体价格呈现下降趋势，带动项目投资回报率提升，且伴随着绿电每年新增装机的高增，为了保障电网安全稳定、增加绿电消纳，国内、海外储能需求端均持续增长，预计全球锂离子储能电池需求量432GWh。

最终测算预估2025年，动力及储能电池消耗碳酸锂100.78万吨，其他小型电池消耗碳酸锂量约7.8万吨，传统领域10万吨，合计共消耗118.6万吨，较2024年增长32%。

ü供应端：2025年锂资源呈现减产与增产并行，且增产大于减产的状态，其中增量主要由非洲辉石、国内外盐湖等新项目投产/爬坡所贡献，预计2025年从矿端推测供应增量约22.5万吨LCE，从而保障全球碳酸锂产量由104万吨增长至126.5万吨，增速22%。
ü综合看，2025年全球碳酸锂静态供需差约8万吨，较2024年14万吨有所收窄。考虑到2025年需求增速可能高于供应增速，导致价格并非会密切跟随成本下移，需要跟踪短周期基本面变化，可能会出现供需双弱时的加速下跌、以及供应稳/降而需求超预期时反弹，带来的行情波动放大。预计2025年碳酸锂价格重心运行区间在6.5-10万元/吨，但不排除极端情况下突破运行区间。