浅析“特朗普政府2.0”政策对全球LNG市场影响

东吴期货  庄倚天

特政府2.0政策如何转向引发市场关注

图:美国天然气油气产量变化

美国受益于其页岩油革命带来的技术发展，近年一跃成为世界最大产油国，同时也是全球最大的液化天然气（LNG）生产国，并在2022年成为第一大出口国。特朗普自身作为化石能源的坚定支持者，在其第一届任期内宣布美国退出《巴黎气候协定》，并屡次强烈反对拜登政府推行的清洁能源政策，承诺上台后将废除相关产业补贴。而在本次总统竞选过程中，他也曾多次表示将大力支持传统油气行业，进而实现降低通胀、能源自主等目标，从而提高美国国家竞争力。

从经济手段看，共和党政策一贯主张减少政府对能源行业的监管和降低相关税收。这种政策导向可以直接提升油气行业的利润率，油气公司在经营环境宽松情况下能获得更高的经济回报。报道显示，特朗普团队正在制定一系列全面的能源政策，包括批准新的液化天然气项目出口许可证、加速美国海岸和联邦土地上的石油钻探，并废除一系列由前总统拜登所推行的气候立法和环保规定。

随着相关计划出台，标志着特朗普兑现其竞选承诺的开始，特别是其在能源领域的承诺：推动美国能源生产的增长和减少对环保法规的限制。

“多管齐下”，新政效应影响力度几何

在特朗普的能源计划中，液化天然气出口将成为重点之一。有报道称，特政府希望任期伊始即废除拜登政府在今年初实施的液化天然气出口许可证冻结措施，并迅速推进待批准的出口许可证。该措施的延迟已经导致多个液化天然气项目的建设计划停滞不前，包括位于路易斯安那州的几个大型液化天然气项目。美国联邦记录显示，全国当前有五个液化天然气出口项目已获得联邦能源监管委员会审核，但仍在等待能源部的许可批准。

于此同时，新版能源计划还将包括加速在联邦土地和海岸的石油钻探项目。特朗普政府期望通过缩短石油钻探许可审批时间，推动美国石油生产进一步增长。在拜登政府的前三年，联邦土地上的石油钻探许可证审批平均需要258天，而在特朗普第一届政府期间速度明显更快，仅为172天，新政府希望通过减少行政审批程序等缓解，确保更多的石油和天然气资源得以迅速流入市场。此外，改计划还旨在恢复并增加海上和联邦土地上的钻探租赁销售，以激励企业投资并增加石油产量。

特朗普早在本次竞选过程中就做出承诺，上台后将推动美国的能源生产，在他选择油企高管克里斯·赖特担任能源部长之后，市场进一步确信其兑现自身能源议程的见顶决心。相关消息人士称，特朗普还计划废除拜登的一些重要气候立法和法规，如电动汽车税收减免和旨在逐步淘汰煤炭和天然气的新清洁发电厂标准。此外，美新政府还计划加快联邦土地上的钻探许可证的发放，并重新开放美国海岸的五年钻探计划，以便更多租赁性销售快速增长。

此前为了获得环保人士和绿色团体的支持，拜登政府在年初暂停了新的LNG出口许可证的发放，以便研究其环境影响。环保人士对拜登的决定表示坚决支持，认为LNG出口不仅污染社区，加剧气候危机，还提高了美国家庭和企业的能源价格。没有出口许可证，能源开发商无法继续进行新项目的建设计划。当前受此影响的项目包括Venture Global的CP2和Commonwealth LNG以及Energy Transfer的Lake Charles，而这些项目均位于传统能源大区路易斯安那州。新任政府希望通过撤销当前对LNG的出口限制，从而扩大美国LNG出口规模，带动国内油气产量提升，通过国际贸易以赚取利润，将刺激美国LNG出口设施建设及出口体量的大幅增加。

图：中国LNG市场价变化

对我国而言，美国放开LNG出口许可，将会对国际液化天然气价格形成下压力量，间接导致我国签订的与原油挂钩的LNG进口长协资源与LNG现货资源价格均将有所下降，利好中国进口LNG市场。