业内首次提出了沥青期价的定价模型：BUs = SC + ( FU-SC ) + ( BUf- FU) + ( BUs- BUf)=原油价格+高硫裂解+沥青利润+沥青基差。我们认为在原油价格震荡向上，高硫裂解低位且预期转强，沥青利润易涨难跌，沥青基差区间运行的背景之下，沥青现货价格能够保持坚挺，维持沥青盘面逢低做多的思路，主要风险是稀释沥青贴水出现超预期下跌。2024/1/31