玉米：主力 05 月合约一季度呈现震荡反复波动，运行重心变化不明显。基本面情况来看，1 月份市场仍然处在农户集中售粮与养殖负利润所形成宽松预期下，大型粮食集团收储落地不及预期，未能有效扭转弱势情绪，上旬以及中旬整体表现为震荡回落。春节临近，利空情绪收敛，节后补库情绪提振，促成了 2 月期价的上扬收尾。3 月份市场再度回归平稳，节后补库情绪与大的宽松背景博弈加剧，期价呈现窄幅震荡走势。展望二季度，市场关注重点依然是旧季余粮的释放节奏以及养殖端相对变化，消费端的基础支撑仍在，不过边际驱动较弱，市场持续支撑仍然不足，结合农户售粮压力向 4 月靠拢，市场前期压力偏大，整体价格或是先抑后扬的表现。目前对于玉米05合约运行区间预期为2300-2560，玉米 09 合约运行区间预期为 2300-2600。操作方面，建议投资者以区间思路对待。淀粉：主力 05 月合约一季度跟随玉米呈现震荡反复走势，运行重心略有上移。成本端玉米期价 2 月的震荡回升，给玉米淀粉期价形成了较大的提振作用，淀粉期价重心略有上移，同时淀粉市场的供需表现好于玉米，淀粉期价表现明显强于玉米。展望二季度，市场依然面临供需同比双增的局面，成本端玉米价格波动依然是其趋势的主要影响因素，不过其自身相对去库预期，构成价格的支撑，玉米淀粉期价二季度预期跟随玉米先抑后扬波动。对于淀粉 05 合约运行区间预期在 2700-2970，淀粉 07 合约的运行区间预期2700-2970。操作方面建议投资者建议以区间思路对待。