2023年棉花价格主导因素由减产炒作向需求疲软转变，呈现出先涨后跌走势。对于2024年棉花价格，宏观环境仍旧严峻，需求预计将继续呈现弱复苏态势，2023/24年度棉花减产显著，2024/25年度棉花种植面积可能继续下滑，产区天气的不确定性影响仍将存在，预计棉花价格主导因素将再次由需求向供给切换呈现出先抑后扬走势，2024年棉价可能运行区间14000-17000元/吨。