结论：内蒙古久泰和宁波富德两套MTO装置相继停车检修，供应压力偏大和需求季节性回升有限的弱势基本面格局未得到根本性扭转。虽然港口地区依旧货紧价扬，但河南地区出仓单后盘面价格锚定的基准或有所漂移，激进者可轻仓逢高布局空单，谨慎者则可待看到港口出现实质性的累库或煤价下行等右侧信号后再沽空05或09合约，关注春季检修和“金三银四”需求旺季的兑现情况。
风险点：春检力度超预期；港口去库超预期；进口不及预期；煤炭价格大幅反弹。