摘要

菜籽主产国因集中收获和销售导致的国际菜籽价格下跌尚未结束，菜籽价格的弱势短期内仍将持续。国内菜系品种目前的主要矛盾在于菜籽即将大量到港与菜油、菜粕需求不振，供强需弱的预期下，菜系品种价格承压运行。随着豆粕-菜粕价差的扩大以及菜油-豆油价差的收窄，菜系品种在蛋白和油脂中的替代优势将进一步突显，预计需求情况将随着菜籽的到港和压榨逐步改善。后期菜籽供应和菜油、菜粕需求的强弱关系，菜油、菜粕的库存变化需要予以重点关注。此外，南美大豆生长逐渐进入关键期，南美天气的变化亦会对菜系品种价格造成相应的影响。基于以上判断，预计菜系品种短期内暂维持震荡偏弱走势，但不排除在豆系或自身需求支撑下出现阶段性走强，策略上建议以逢高抛空的短线交易为主。

风险点：南美天气恶化、菜籽到港推迟、需求快速恢复等