节前备货助推反弹,郑糖或阶段性见底
近期国内价格走势表现强于外盘。进入12月现货成交持续放量,产销数据表现亮眼,而21/22榨季生产成本进一步抬升,叠加甜菜种植减产,供给端与需求端共振好转,郑糖下方空间有限。国际方面,巴西榨季进入尾声,泰国,印度正值榨季高峰期,虽产量符合预估,但是短期供应增加对市场造成了压力。国际榨季形势不稳定性对于当下郑糖走出趋势性上涨行情相对较难,但是由于整体供给缺口仍在,原糖向下调整大概率有限,因而郑糖底部相对较支撑较强。 策略方面,可以对于风险偏好较高的投资者,可以考虑卖出行权价格为5600-5700元/吨的看跌期权;而对于风险偏好较低的投资者,可以考虑利用看跌期权构建牛市价差组合,即买入行权价格为5600元/吨的看跌期权,同时卖出行权价格为5700元/吨的看跌期权,组合最大亏损有限,适合较保守的投资者。
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