本文利用滚动分位数模型构建了一个做多波动率的策略，回测结果显示，该策略可以在 CU、AL、ZN、SN、PB 上获得较好的择时效果。一倍杠杆时，CU、AL、SN 的年化收益率都超过 11%，ZN、SN 的年化也在 7%以上。
为了避免季节性的影响，模型在构建波动率和滚动分位数时都采用较长的回看窗口，分别为 252 和 504。
模型包含两个上下两个阈值。当波动率所处的分位数值高于“上阈值”时开仓做多，低于“下阈值”是开仓做空。
整体上来说，使用 5min 数据构建波动率可以提高策略表现——提高年化收益率、降低年化波动率。


风险提示：本报告中所涉及的资产配比和模型应用仅为回溯举例，并不构成推荐建议。