今年PP扩能装置仅有两套大概率兑现，其余大部分推迟到2019年，今年PP扩能增速仅为5%左右，为近几年来最低点；二季度集中检修后石化库存已经逐渐回归合理区间，下半年石化库存压力不大；目前PP共聚与拉丝，以及内外盘价差都偏高，PP期货均可作为套利中的多头配置；目前PP利润虽然得到修复，但是整体偏低，后期仍有修复空间；PP淡季逐渐进入尾声，下半年旺季有望启动，供需面有望明显改善。

整体而言下半年PP基本面利好偏多，尤其是供需矛盾有望明显改善，PP上行空间明显大于下跌空间，可逢低做多1809或者1901合约。做多风险点主要集中在以下两个方面：一，国内外形势欠佳，以原油为代表的大宗商品整体回落；二，环保等政策压力下，PP需求旺季难以明显启动。