螺纹钢2022年一季报：螺纹钢一季度总结及行情展望

毛兆豪

一季度螺纹钢价格虽然波动较大，但整体仍然呈现震荡上行走势。分段看，年前走的是地产复苏和赶工逻辑，需求虽然同比低位，但下滑有限。而供应端又有冬奥会限产和采暖季限产影响，产量一直不高。叠加炉料端焦煤、铁矿的强势表现，螺纹钢价格水涨船高。

年后回来首周，发改委开始聚焦铁矿和煤炭的高价，炉料价格经常出现大幅的波动，而钢材需求正好处于年后的真空期，所以市场的负反馈力度较弱，螺纹钢价格随成本“上窜下跳”。虽然政策段扰动较多，但因为炉料供需问题一直没有得到彻底解决，加上海外俄乌战争推升通货膨胀，所以价格重心仍然不断上移。

至3月中旬，生产端限制开始放松，铁水产量缓慢复苏。而需求因为疫情和地产疲软的影响，同比下滑超过40%，此消彼长之下，钢材利润快速回缩，抵消了炉料端的上涨，钢材价格维持高位震荡。这一阶段，预期和现实进一步分化，5.5%的经济增速预期让钢厂和投资者对未来的钢材需求量有更大的想象空间，但现实悲观的情绪继续蔓延，工地施工停滞，建材回款缓慢，高企的螺纹钢价格开始受到来自需求端的压力。

4月初清明节，上海疫情突然加剧，进而导致全国多地物流中断，节前备货的提涨被蚕食之后，价格跌入谷底。随着疫情管控不断趋严，金三银四的建材旺季旁落，而唐山的封控开始解除，铁水继续回升，供需两端都在考验钢材的价格。