海证期货2020年铁矿石期货行情策略展望

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经过了2019年上半年的铁矿石牛市和下半年的大跌与横盘，铁矿石波动率再次下降。全球持续增长的铁矿石需求和不断释放的铁矿石供给，让铁矿石价格重新回归区间震荡格局。预计2020年铁矿石现货的主要价格区间为65-95美元，按照当前的汇率折算到盘面，主要区间为【550,786】。由于盘面一直贴水现货50-100元，所以当盘面的铁矿石跌到520下方，如果继续出现低库存、即将有补库需求、基差较大等情况，建议到时适当买入做多。

需要注意的是，明年铁矿石的竞争者还有废钢。由于中国政府鼓励污染小的电炉替换长流程的高炉，很多钢厂在产能置换的时候公布了新增电炉产能。2020年是产能置换的高峰期，如果废钢价格持续走弱，会对铁矿石产生一定的替代效应，从而挤压铁矿石的需求。