政策再度发力 煤炭供应或存缺口（20160419）

春光

一、国家安全监管总局公告：2016年4月18日，国家安全监管总局联合国家煤矿安监局共同发布《关于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，并要求：“全国所有生产煤矿按照276个工作日重新核定产能，即对现有生产矿井直接按原产能乘以0.84取整数核定。要求中央企业由国家煤监局负责，其余由省级煤监局负责，在4月30日前完成所有生产矿井产能核定。”

二、政策影响短期供应预估：《意见》主要从重新确定煤炭产能、停止新增产能审核和产能核增工作、严控煤炭超产等三个方面来限制产能。从目前山西省执行的相关政策效果来看，该政策的推进，将会使大型央企及国有企业逐步跟进限产，后期随着季节性需求提升，供应量或有一定幅度缺口，将拉动煤价上涨。

三、政策影响中长期供应预估：国家若将严控超能力生产，并按照276个工作日重新核定煤矿产能等一系列控产政策有效执行，或有16亿吨左右煤炭产能被压缩。以2015年全国煤炭产量36.85亿吨来推算，即使考虑到未来需求的一定下滑，至2018年煤炭行业供需矛盾仍将得到有效化解，市场趋于基本平衡。