2021年（第二届）铝产业与金融创新发展论坛纪要

陈怡

论坛主要内容分为三个部分：1.回顾氧化铝市场及其原料端运行情况；
2.分析并展望电解铝市场运行情况；
3.深度剖析目前再生铝产业存在的问题。
首先，受限电及能耗双控的影响，下游需求下降明显，而氧化铝减产量却不及预期。但今年氧化铝新增产能投产进度较慢，并且进口量维持较低水平。因此，2021 年整体氧化铝供需呈紧平衡格局。 氧化铝原料端方面，2021 年进口矿和国产矿价整体呈现上涨趋势，上半年进口矿市场表现总体平稳，下半年几内亚事件、印尼出口禁令政策演变及海运费剧烈波动等因素都对市场产生了一定程度的影响。氧化铝方面，截至 2021 年 12 月中旬，中国氧化铝均价约 2774.1 元/吨，同比增18.84%。临近年末，由于下游企业盈利急剧收窄，部分企业甚至出现亏损，市场悲观情绪较浓。进口端，2021 年中国氧化铝进口量约 323.4 万吨，同比减少 14.76%。主要原因是今年海运费价格居高不下并且国内下游需求受限，导致内外价差获利空间不大，下游市场及贸易商采购接货意愿下降，进口量有明显减少。
其次，电解铝行业未来发展趋势可概括为：
1）高耗能的电解铝行业，其产能将会受到限制，而新能源产业可带动铝需求增长；
2）能耗双控推动电解铝产能空间布局的优化及技术水平提升；
3）再生铝产业的快速发展。 虽然电解铝产量继续下滑，但进口端的增长能够弥补一定的需求。
2021 年电解铝进口量大量增长，2021 年 1-10 月电解铝累计进口 126.81 万吨，去年同期为净进口量为 87.80 万吨，累计同比增幅达 44.43%。分阶段来看，今年上半年沪伦铝比值维持高位且进口窗口阶段性打开，导致进口大量增长；下半年由于国内外经济复苏结构不同步、政策分歧加剧等原因，导致进口量有所减少中国电解铝产量继续下滑，9 月开始累库。11 月份库存增速有所放缓，当月未出现大幅累库现象.